<!--
<!--<!--[if gte mso 10]> <style> /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin; mso-bidi-font-family:Arial; mso-bidi-theme-font:minor-bidi;} </style> <![endif]-->
صناديق الإستثمار
1
ما هي صناديق الاستثمار؟
صناديق الإستثمار هى عبارة عن وعاء مالى يملكه آلاف من المستثمرين ويكون رأس مال
الصندوق عدة ملايين من الجنيهات، ويدار بواسطة متخصصون يقومون بعمل الدراسات
والأبحاث عن أفضل الشركات والمؤسسات التى يمكن الاستثمار بها لضمان أفضل عائد
وهى وسيلة أكثر مناسبة لصغار المستثمرين باعتبار أن الصندوق يحتوى على العديد
من الأسهم والسندات. كما أنه يدار بواسطة متخصصين ومحترفين عن كيفية التداول
في البورصة.
ويتخذ هؤلاء المتخصصون قرار الشراء أو البيع للعديد من الأسهم والسندات ووضعها
فى محفظة واحدة وبالتالى يحصل المساهم فى الصندوق على ميزة «التنويع » وما
يصاحبها من مخاطرة أقل نسبياً وهى ميزة لا يمكن الحصول عليها عن طريق الاستثمار
المباشر فى «البورصة » إلا باستثمار مبالغ كبيرة.
وتزيد قيمة استثمارك بالصندوق أو تنقص تبعاً للزيادة أو النقصان فى أسعار الأسهم
والسندات التى يتكون منها الصندوق ويعتمد عائد هذا الوعاء على عاملين أساسين
هما نسبة الزيادة فى سعر الوثيقة والتوزيع النقدى الذى يحدده مدير الصندوق.
وتتميز هذه الطريقة بأنها تمكنك من استثمار مبالغ قليلة نسبياً قد تبدأ من 10 أو
100 أو 1000 جنيهاً، كما أنها تتمتع بنسبة سيولة عالية تسمح ببيع الوثائق بناء على
الشروط الخاصة بالصندوق )شروط مذكرة المعلومات الخاصة بالصندوق ) .)Prospectus
ولكن تذكر أن الاستثمار عن طريق صناديق الاستثمار لا يسمح بأى تحكم أو توجيه، مثل
راكب سيارة يقودها شخص آخر قمت أنت باختياره ووثقت به ولذلك يجب دائماً اختيار
القائد الذى تثق فيه، إذ يجب عليك تحرى الدقة قبل الاستثمار.
ومن المفترض أن تكون درجة المخاطرة الناجمة من الإستثمار عن طريق الصندوق أقل من
درجة المخاطرة فى حالة الاستثمار المباشر ولن يحول المبلغ القليل بين المستثمر وبين
الصناديق تنويع الاستثمارات فى العديد من القطاعات علماً بإنه فى حالة انخفاض
أسعار الأسهم فى السوق ستنخفض بالتالى قيمة الاستثمار إذا كان الصندوق يستثمر
أغلبية أمواله فى الأسهم.
مزايا الاستثمار عن طريق الصناديق
وليس مباشرة فى الأوراق المالية
توافر الإدارة المحترفة
حيث يقوم مديرو الصندوق بدراسة أداء الشركات المقيدة بالبورصة واختيار أفضلها، ثم
وضع الاستراتيجية اللازمة للاستثمار والتي تحقق أهداف الصندوق. وكذلك يقوم مديرو
الصندوق بمراجعة أداء الصندوق بصورة دورية في ضوء أهداف الصندوق المحددة، وذلك
لإعادة النظر في تشكيلة الأوراق المالية المكونة للصندوق سواء بالاستبعاد أو الاستبدال
أو الإضافة وفقاً للتغيرات في الظروف الاقتصادية.
تنويع الاستثمارات
حيث يقصد بالتنويع قيام إدارة الصندوق باستثمار أموال الصندوق في مجموعة متنوعة
من الأوراق المالية التي تنتمي لقطاعات مختلفة في السوق. ويساعد تنويع الاستثمارات
المالية المكونة لمحفظة الصندوق علي تخفيض المخاطر التي يتعرض لها المستثمر، كما
يعمل التنويع على تقليل الخسائر وذلك لأنه في حالة تحقق خسائر للصندوق نتيجة
انخفاض سعر ورقة مالية معينة يعوضه ارتفاع سعر ورقة مالية أخري.
تخفيض المخاطر
حيث تتوافر الإمكانيات المالية الكبيرة والخبرة لدي صندوق الاستثمار، وهذا ما قد لا
يتوافر لصغار المستثمرين، مما يجعل توجيه الاموال للإستثمار في صندوق الاستثمار
أكثر ضماناً لصغار المستثمرين.
تنوع الأهداف الاستثمارية بما يتناسب مع طبيعة كل مستثمر
حيث يوجد العديد من صناديق الاستثمار ذات الأهداف الاستثمارية المختلفة مثل
الصناديق ذات النمو الرأسمالي والصناديق ذات العائد الدوري والصناديق المتخصصة
التي تستثمر في قطاعات معينة والصناديق التي تستثمر في أوراق مالية معينة مثل
السندات ذات العائد الثابت.
سهولة الاسترداد للأموال المستثمرة
حيت يمكن لكل مستثمر أن يقوم بشراء أو بيع أو إسترداد وثائق الاستثمار بطريقة
سهلة وبسيطة، لكن يجب علي المستثمر قبل أن يتجه للاستثمار في وثائق صندوق
معين أن يستشير مستشاره المالي الذي قد يكون سمسار في الأوراق المالية، أو أي
مستشار مالي بأحد البنوك أو بشركات الاستثمار، حيث يقوم كل مستشار بتحليل
احتياجات المستثمر المادية وأهدافه الاستثمارية وترشيح الصندوق الذي يتناسب مع
إمكانياته وأهدافه الاستثمارية.
ما هي أنواع صناديق الاستثمار؟
يوجد نوعين رئيسيين من صناديق الاستثمار في مصر
•صناديق الاستثمار المفتوحة
وهي التي تؤسسها شركات التامين أو بنوك وعادة البنوك هي التي تسوق وثائق
الاستثمار وتبيعها.
•صناديق الاستثمار المغلقة.
صناديق الاستثمار المغلقة تعني أنها تصدر مرة واحدة وبعدد محدودة أو كمية محدودة
من الوثائق وتطرح هذه الوثائق في طرح عام للمستثمرين ويأخذ مدير الاستثمار هذه
الأموال ويستثمرها في السوق. وفي حالة رغبة المستثمر في استرداد استثماراته فأن
عليه أن يتوجه إلي البورصة ليبيعها هناك مثلها في ذلك مثل الأسهم المقيدة.
أين يستثمر الصندوق أموالك وما هي أهدافه الاستثمارية؟
يستثمر الصندوق أموال حملة الوثائق في أسهم وسندات وغيرها من الأدوات المالية
وقد يستثمر جزء منها في ودائع بنكية أو يحتفظ بجزء منها في صورة أموال سائلة.
ويتحدد ذلك وفقاً للسياسة الاستثمارية لكل صندوق استثمار.
أنواع الصناديق وفقا لأهدافها الاستثمارية
•صندوق استثمار ذو العائد الدوري Income Fund
هذا الصندوق يركز استثماراته في الأدوات ذات العائد الثابت والتي توزع كوبونات
بشكل منتظم. يضمن هذا الصندوق لحملة وثائقه توزيع أرباح دورية مع بعض النمو
في رأس المال. وهذا الصندوق يناسب احتياجات المستثمر المحافظ والذي رغب في
الحصول علي توزيعات دورية.
•صندوق النمو الرأسمالي Growth Fund
هذا النوع من الصناديق يستثمر في الأسهم التي تنمو رأسمالياً عبر مدد زمنية
طويلة الأجل ) مما يعني أن أسعار هذه الأسهم تنمو مع الوقت (. وهذا الصندوق
يناسب المستثمر الذي يرغب في الاستثمار طويل الآجل.
•الصناديق ذات السياسة الاستثمارية المندفعة Aggressive Fund
هذا النوع من الصناديق يشبه صناديق النمو الرأسمالي ولكن يستثمر في أوراق مالية
تتسم بأنها عالية المخاطر أملاً من المستثمرين فيها في تحقيق عائد أعلي. وتناسب
هذة الصناديق المستثمر الذي يرغب في تحمل مخاطر عالية.
•الصندوق المعتدل Balanced Fund
هذا النوع من الصناديق له ثلاثة أهداف : ربح ونمو رأسمالي معتدلين والمحافظة علي
رأس المال، هذا الصندوق يناسب المستثمر المعتدل الذي يرغب في تحقيق عائد معقول
وتحمل مخاطر معتدلة.
•صناديق المؤشر Index Fund
هذا النوع من الصناديق يستثمر في مجموعة من الأسهم التي يحتويها مؤشر
البورصة.
•صناديق سوق المال قصيرة الأجل Money Market Fund
هذه الصناديق تستثمر فقط في أدوات سوق المال قصيرة الأجل مثل أذون الخزانة،
شهادات الادخار، وغيرها والتي لايزيد فترة استحقاقها عن 90 يوم. وهذه الصناديق
تناسب المستثمر الذي يرغب في الاحتفاظ بمعدلات سيولة مرتفعة لمواجهة
احتياجاته.
المبادئ الأساسية التى يجب مراعاتها قبل إتخاذ قرار الإستثمار
يجب على المستثمر قبل الإستثمار أن يجيب على بعض الأسئلة لكى يستطيع أن
يختار الصندوق المناسب له والذى يتماشى مع أهدافه الإستثمارية.
ما هى الأهداف الإستثمارية؟
لكى يتمكن المستثمر من إختيار الإستثمار المناسب له يجب أن يحدد بداية ما الذى
يريد أن يحققه بالعائد المرتقب وأصل المبلغ المتاح للإستثمار، وكذلك يجب عليه أن يضع
لنفسه أهداف طويلة الأجل مثل وجود مبلغ كاف من المال يستطيع أن ينفق منه بعد
سن التقاعد، وأهداف قصيرة الأجل مثل دفع قسط من أقساط شراء منزل أو سيارة
وأيضاً يجب على المستثمر أن يوفر مبلغ من المال يقوم بإستخدامه فى وقت إحتياجه
للأموال، لذلك يجب على المستثمر أن يأخذ الوقت الكافى ليحدد أهدافه الإستثمارية
ومتطلباته المالية والمستقبلية قبل أن يختار الإستثمار المناسب له.
ما هى مدة الإستثمار؟
يجب على المستثمر تحديد مدة زمنية لتحقيق أهدافه الإستثمارية لأن تحديد المدة
الزمنية يترتب عليه تحديد نوع الإستثمار. إذا رغب المستثمر أن يسترد إستثماراته
فى وقت قصير عليه أن يختار الإستثمار الآمن ) عادة ذو العائد المنخفض وسهولة
إسترداد الأموال المستثمرة ( والعكس صحيح عندما يرغب المستثمر فى الإستثمار فى
استثمارات طويلة الأجل عليه ألا ينزعج إذا ارتفعت أو انخفضت قيمة الإستثمارات
طوال فترة الإستثمار بل عليه التركيز على الهدف الأساسى وهو تحقيق عائد أكبر على
المدى الطويل.
بعد أن يحدد المستثمر أهدافه الإستثمارية والمدة الزمنية للإستثمار يمكنه أن يختار
الصندوق الأفضل الذى يتوافق مع أهدافه.
الأنواع المختلفة للمخاطر التى يمكن أن يتعرض لها المستثمر
مخاطر الإستثمار
هى احتمال خسارة جزء من رأس المال المستثمر نتيجة لتذبذب أسعار الأسهم والسندات
فى السوق مما يؤدى إلى تذبذب قيمة صناديق الإستثمار، وتعتمد قدرة تحمل المخاطر على
رغبة المستثمر فى أن يتقبل إنخفاض قيمة أصل المبلغ المستثمر.
يوجد ثلاثة أنواع رئيسية من المخاطر وهى:
مخاطر السوق - مخاطر الإئتمان - مخاطر التضخم
1 - مخاطر السوق
أ - الأسهم:
توجد أسباب كثيرة تؤثر على ارتفاع وانخفاض أسعار الأسهم فى السوق مثل :
النمو الفعلى للشركات أو تنبؤات بالنمو لقطاعات أو صناعات معينة تغير فى
المناخ الإقتصادى أو تغير فى نظرة المستثمر نحو السوق )من تشاؤم الى تفاؤل(
ب - السندات:
تتأثر أسعار السندات فى السوق بالتغيرات فى أسعار الفائدة حيث أنه من
المتعارف عليه أن ترتفع أسعار السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة السارية
فى السوق وتنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة السارية فى
السوق.
2 - مخاطر الإئتمان
هى عدم قدرة الشركة مصدرة الأوراق المالية على الوفاء بإلتزاماتها المالية ) دفع كوبونات
أو فوائد أو أصل السندات(.
3 - مخاطر التضخم
تجدر الإشارة بأن كل الإستثمارات معرضة إلى هذة المخاطرة وهى انكماش القوة الشرائية
نتيجة لارتفاع الأسعار إذ أن ارتفاع معدل التضخم عن صفر يعنى أن قيمة الجنيه فى
المستقبل سوف تكون أقل من قيمة الجنيه اليوم، لذلك يسعى المستثمر دائما إلى
تحقيق عائد أعلى من معدل التضخم.
يوجد بعض التشابه بين مخاطر الإستثمار فى السوق المحلى والأسواق العالمية ولكن
هناك بعض المخاطر التى يجب على المستثمر أن يضعها فى الحسبان عندما يريد أن
يستثمر فى الأسواق العالمية مثل صعوبة السيولة )صعوبة بيع وشراء الأسهم
والسندات( وعدم الإستقرار السياسى فى بعض الأسواق الأمر الذى يؤدى الى عدم
الإستقرار الإقتصادى وعدم استقرار سعر الصرف.
قبل الإستثمار فى الأسواق العالمية، يجب على المستثمر معرفة فرص الإستثمار والمخاطر
التى تواجهه ويكون عنده القابلية لتحمل أى انخفاض فى قيمة الإستثمار على المدى
القصير لكى يحقق عائد مرتفع على المدى البعيد.
كيف يختار المستثمر الصندوق الذى يتماشى مع أهدافه الإستثمارية ؟
بعد أن حدد المستثمر أهدافه الإستثمارية وتعرف على بعض المخاطر التى يمكن أن تواجه
استثماراته، يمكنه الآن اختيار الصندوق المناسب، عادة يريد المستثمر أن يضع جزء فى
margin-bottom: .0001pt; text-
