تابع الميزانية التقديرية

البيــــان	صفـر	1	2	3	4
ب - خصوم طويلة الأجل:      - قروض طويلة الأجل.      - تسهيلات الموردين.   جملة الخصوم طويلة الأجل:     إجمالي الخصوم.         3)      حقوق الملكية:       - رأس المال المدفوع.     - أرباح محتجزة.     جملة حقوق الملكية   جملة الخصوم وحقوق الملكية. الأصول = الخصوم+ حقوق الملكية

 أما بالنسبة للقوائم المالية المساعدة فنعرض فيما يلي لنماذج من قائمة التكاليف الاستثمارية وقائمة مصاريف التشغيل لمشروع افتراضي.

 

*قائمة التكاليف الاستثمارية للمشروع*

البيــان	القيمة (ألف جنيــه)
1- الأعمال الإنشائية بالمزارع.	39.00
2- معدات وأدوات. 2- معدات وادوات	143,30 143,30
3 – سيارات ووسائل نقل.	55,00
4- مباني وإنشاءات مدنية.	33,00
5- أثــاث.	3,00
6-   مصروفات ما قبل التشغيل:-       - بحوث ودراسات.      - تصميمات هندسية وأشراف على التنفيذ      - إجمالي التكاليف الرأسمالية الثابتة.	50,00 12,00 635,30
7-    رأس مال عامل.	259,1
الإجمالــــــــي	4, 930

 

قائمة مصروفات التشغيل السنوية

البيـــــان	القيمة (ألف جنيه)
1- زريعة الأسماك	94,000
2- أسمدة كيماوية	353, 00
3- علائق مركزة	111,825
4- وقود وزيوت	7,345
5- مصروفات صيانة سنوية	24,125
6- أجور ومرتبات	49,980
7- بحوث ودراسات	5,000
8- أدوات كتابية ومطبوعات	500, 00
9- مصروفات أخرى ونثريات(كبدلات السفر وتنقلات)	2,000
الإجمالــــــي	128, 295

 

الطرق المختلفة لتقييم الربحية

                             ظهرت طرق مختلفة في تحديد مؤشرات تقييم الربحية للمشروعات الاستثمارية، ويعبر اختلاف هذه الطرق من ناحية عن التطور في أساليب قياس أرباح المشروع، كما يعبر من ناحية أخري عن الحاجة الى تطبيق طرق بسيطة أحيانا وإلى تطبيق طرق معقده أحيانا أخرى بسبب اختلاف الظروف ومراحل الدراسة للمشروع.

 

ويمكن أن تقسم هذه الطرق إلى مجموعتين رئيسيتين:

 

أ -الطرق البسيطــة Simple  Methods

وهذه الطرق تستخدم المؤشرات الآتية كمعيار للتقييم:

- معيار عائد الاستثمار البسيط    Simple rate of Return

- معيار معدل الاسترداد     Pay-Back Period       

 

ب- طرق الفوائض النقدية المخصومة  Discounted Cash-flow Methods

وهذه الطرق تقوم على تحليل التدفقات النقدية للمشروع واستخدام المؤشرات الآتية كمعيار للتقييم

-معيار صافى القيمة الحالية Present  Value                       

- معيار معدل العائد الداخلي للاستثمار Internal rate of return

ونعرض في إيجاز لكيفية حساب كل من معايير قياس الربحية السابقة.

أولا: الطرق البسيــطة

1 – معدل عائد الاستثمار البسيط: وهو عبارة عن النسبة المئوية لصافى الربح التجاري للمشروع من نشاط الاستزراع المائي منسوبة إلي التكاليف الاستثمارية للمشروع، ويحسب على أساس المعادلة الآتية:

                  س

م        =   ـــــ   x  100

                  ك

حيث م =    معدل عائد الاستثمار البسيط.

      س =  الفائض المالي للمشروع (صافى الربح) في سنه تشغيل طبيعية.

      ك =   التكاليف الاستثمارية للمشروع.

ويقصد بسنة تشغيل طبيعية أن تكون ممثلة لنتائج التشغيل بالطاقة المقررة التى سينتج بها  له بالكامل  في السنوات الأولى من النشاط كذلك فان العمر الإنتاجي للمشروع يستغرق سنوات متماثلة ولذلك فان فائض سنة تشغيل  طبيعية "إنما يمثل رقما ممثلا" ولذلك فهو تقريبي بطبيعته. وعند حسابه يجب أن تستبعد نتائج السنوات الأولي للتشغيل التي لا ينتج فيها بالطاقة المقررة باعتبارها سنوات شاذة. وإذا كانت نتائج التشغيل تتسم بالانتظام في السنوات المختلفة، فان نتائج سنة واحدة منها تعتبر ممثلة للنتائج السنوية للمشروع، أما إذا تذبذبت النتائج من فترة إلى أخرى خلال العمر الإنتاجي للمشروع فيمكن حساب "الفائض السنوي الطبيعي" للمشروع على أساس المتوسط الحسابي لمجموع الفوائض المالية للنشاط الجاري للمشروع في جميع سنوات التشغيل المنتظم .

 

2 – مدة الاسترداد Pay–Back Period 

وهى عدد السنوات التي تنقضي منذ بدء تنفيذ المشروع والتي يمكن خلا لها استرداد التكاليف الاستثمارية للمشروع من صافى العائد المحقق والذي يتم حسابه بطرح تكاليف التشغيل بدون حساب مخصص الإهلاك من إجمالي الإيرادات السنوية المتمثلة في القيمة البيعية للانتاج الكلى فإذا فرضنا أن التكلفة الاستثمارية لمشروع ما تقدر بحوالي 100000 جنيه وصافى العائد السنوي خلال سنوات التشغيل هي كالآتي: -

   السنة الأولى                        10000جنيه

   السنة الثانية                         20000  "

  السنة الثالثة                           30000  "

  ألسنه الرابعة                         40000  "

 السنة الخامسة  - 20                 40000  "

فان الرصيد المجمع للفوائض السنوية في نهاية كل سنة من سنوات التشغيل الذي يكفى لتغطية قيمة التكاليف الاستثمارية للمشروع يتحقق في السنة الرابعة حيث يكون رصيد مجمع صافى العائد السنوي 100000 جنيه في نهاية السنة الرابعة من التشغيل، وعلى فرض عدد السنوات تنفيذ المشروع هي سنتان، تكون مده استرداد  هي  4 + 2 = 6  سنوات.

 

مثــال

 

وصف المشروع:

مشروع مزرعة سمكية على مساحة 10 فدان يتم استئجارها من الأراضي البور غير الصالحة للزراعة بإيجار سنوى نحو ثلاثة ألف جنيه ويتم الاعتماد في توفير المياه اللازمة على المياه الجوفية أو مياه الصرف الزراعي.

 

التكاليف الاستثمارية للمشروع:

تبلغ التكاليف الاستثماري للمشروع نحو 69 ألف جنية منها 36 ألف جنيه رأس مال عامل يكفى تكاليف التشغيل والأجور لمدة دورة إنتاجية كاملة (عام).

 

التمــويل: 

يمول المشروع بقرض قيمته 69 ألف جنية يشترك فيه اثنين من شباب الخريجين ويغطى كامل التكاليف الاستثمارية وفائدة 10% ويسدد القرض على ثلاثة أقساط سنوية متساوية بعد فترة سماح سنتين لا تدفع عنها فائدة.

 

العمالة والأجور

يتيح المشرع عدد 8 فرص عمل مستديمة بالإضافة إلى فرص عمل مؤقتة أثناء موسم الحصاد. وتبلغ الأجور السنوية نحو 23 ألف جنيه.

 

الطاقة الإنتاجية والإيرادات

يعمل المشروع بطاقة 75% في العام الأول ثم بطاقته الكاملة بعد ذلك وينتج المشروع 600 كجم من الأسماك / لكل فدان في العام منها 300 كجم من اسماك البوري و300 كجم اسماك الطوبار وتبلغ الإيرادات السنوية الإجمالية للمشروع نحو 40,5 ألف جنيه في العام الأول و54 ألف جنيه في السنوات التالية: